第四颗雷：凯立德搏杀“红海”遭遇“苹果劫”

　　凯立德靠政府及税收补贴净利润才连续增长，是否符合创业板发行条件，值得商榷。

　　2011年营收1.68亿，同比增长12%，远低于30%。营业利润6299万，同比减少257万。退税2800万，同比却增加700万。2010年营收1.5亿，营业利润6556万，退税2100万。

　　营业利润增长呈N字形下降趋势。据招股书揭示行业发展的关键数据：车载导航市场规模、汽车销量、中国PND的市场统计、GPS手机销售增速均为N形下降形态。业内人士指出：N字形企业上市以后经常出现营收利润双双下降情况，值得警惕。

　　据报道，苹果地图将提供免费的语音导航和基于全球各城市航拍照片的新三维影像地图，而这对于目前提供收费导航产品的公司来说，无异于灭顶之灾。专业人士指出，凯立德若上市成功，或成为下一个汉王科技。