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橡胶企业与轮胎企业“冰火两重天”

 所属分类:轮胎  2013-8-4 20:10:32  推荐指数:

上游陷入价格下跌之困,下游往往活得很“滋润”,这就是当下橡胶企业与轮胎企业“冰火两重天”的真实写照。

随着汽车市场的持续低迷,近一年来橡胶价格大幅下跌,而多家轮胎行业上市公司的业绩报告显示,尽管汽车轮胎销量下降,但企业盈利能力却在增长。以风神股份为例,今年1~9月,该公司实现营业总收入69.77亿元,同比下滑12.4%;实现归属母公司净利润2.27亿元,同比增长5.2%。

另据长江证券测算,该公司第三季度的毛利率由17.2%提升至21.6%。对此,业内人士表示,这是由于轮胎价格降幅低于成本降幅导致的。

胶价跌幅大于轮胎业降幅

自从2011年相关优惠政策取消后,家用小轿车轮胎(半钢)的销量增长出现乏力;而受整体经济增长放缓的影响,重卡轮胎(全钢)的销量也有所下滑,工厂开工率下降,有的工厂开工率甚至不到50%。

轮胎的主要原材料是橡胶,天然橡胶在全钢轮胎中所使用的橡胶占比约40%~50%,在半钢子午胎中所占的比例约为20%~30%,以较为平均的成本计算,10公斤天然橡胶可以生产一条轮胎。

需求疲软导致轮胎价格下跌的同时,更对其产业链上游的原材料价格带来了冲击。据东兴证券测算,2011 年4月,国内卡客车胎的原料成本约为2.2万元/吨,今年8月卡客车胎的原料成本回落至1.6万元/吨,降幅约27%。

另有数据显示,今年中国橡胶产业的增速下降到10%以下,而过去的增长率都是在20%~30%。

“与去年同期相比,今年轮胎企业成本下降产生的利好,大于其需求下降产生的利空。”安迅思化工分析师刘婧表示,以进口的20号标胶为例,其去年4月份达到的历史最高价位为5700~5800美元/吨,现在已降至2900美元/吨左右,跌幅达50%。

整体而言,天然橡胶价格下跌的幅度比轮胎价格的跌幅大。中宇资讯分析师王林称,截至11月12日,今年进口天然橡胶和国产天然橡胶的均价,同比下跌26%~28%,比轮胎价格的下跌幅度更大。

对于天然橡胶价格的下滑,王林认为主要在于天然橡胶产量本年度明显上涨,此外,在国际宏观经济形势一路低迷的情况下,国内轮胎行业的库存居高不下。

轮胎降价 企业利润增

在轮胎价格降幅低于成本降幅的情况下,轮胎企业的盈利能力纷纷回升。

多家轮胎上市公司尽管营业收入下滑,但净利润仍然有所上升。与风神股份类似,黔轮胎A也出现收入下降但利润上升的状况。今年1~9月,黔轮胎A的营业总收入达50.63亿元,同比下降10.44%。不过,该公司前三季度实现净利润6296万元,同比增加5.16%。

此外,双钱股份也由于主营业务的毛利率增加,而实现净利润大幅上涨。今年1~9月,双钱股份累计实现营业利润2.59亿元,归属于上市公司股东的净利润2.05亿元,同比增长61.13%。

在橡胶价格进入下滑通道后,众多国外企业也纷纷交出了盈利的成绩单。韩泰轮胎的数据显示,该公司第三季度的营业利润较去年同比大幅增长40.96%,达6704亿韩元(约5.89亿美元)。同期,米其林的净销售额也增加了5.7%,达到70.9亿美元。

在这些业绩中,这些企业称,原材料下跌确实存在一定的影响。米其林就表示,在其经常性的营业收入中,有2亿至3亿欧元左右来自于下半年原材料价格下跌的有利影响。

对此,东兴证券研报分析指出,大多数轮胎企业的净利润水平都实现同比、环比上升,表明在下游需求仍不旺的局面下,轮胎企业通过自身调整,使盈利能力开始回升。

除了原材料成本下跌,轮胎企业还迎来了美国轮胎“特保案”到期这一利好因素。此前,由于美国实施 “特保案”,征收最高达35%的惩罚性关税,中国轮胎企业出口美国基本上停滞。

不过,也有分析师对此持谨慎态度。王林称,美国“特保案”到期对国内轮胎行业会有一定的利好支撑,但出于对国际经济形势低迷的考虑,利好影响会远远低于预期。

 

2013年3月4日

对外轮胎出口遭遇“限制门”
      近期,对国内轮胎企业而言,一边是美特保案到期的利好消息使国内轮胎企业好不容易得到了喘息的机会,另一边欧盟绿色轮胎标签化法案的推出又给我国轮胎厂商带来了新一轮的阻碍与考验。真可谓是一波未平又起一波。   据相关媒体报道,我国轮胎每年产量的40%左右用于出口,出口金额占总出口金额的比重为80%,约59亿美元。欧盟是继美国后我国轮胎企业第二大海外出口市场,占出口总额的比重为15%,约达11.5亿美元。   欧盟轮胎标签法11月1日启正式实施,法规规定:在欧盟所销售轿车胎、轻卡胎和卡车胎及公共汽...查看全文>>
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