半钢胎生产扩大 赛轮轮胎利润增加
所属分类：轮胎
2013-12-12 12:29:13 推荐指数：
受益于半钢胎产能投放,轮胎收入增长明显。今年上半年,随着半钢胎产能的增加,轮胎产品收入同比增长20.18%。同时受益于天胶价格的下降带来原材料成本下跌,产品毛利率略有提升,同比增长1.40个百分点。
行业景气低迷期。公司低成本扩张不断。今年上半年,轮胎行业景气低迷,全行业整体产能过剩严重,行业集中度有待加强。而此时,也正是优质企业兼并重组的最好时期。公司抓住这一契机,对外低成本扩张步伐不断。斥资1.2亿元收购的沈阳和平100%股权,目前已经完成工商变更登记。公司通过收购沈阳和平,公司新增了120万套全钢载重子午线轮胎的能力,使得全钢子午胎生产能力上升到370万套。
另外,公司拟以1.7亿元收购金宇实业49%股权,金宇实业具有超过1000万条的半钢子午胎生产能力,收购完成后公司不仅能够获得投资收益,还能通过学习金宇实业半钢胎的优势生产经验,提高公司半钢子午胎项目的管理能力和效率。目前,公司具备1000万条的半钢子午胎产能。
产能扩张、销量增长,带动费用上升。报告期内,由于内外销量的增加,公司的销售费用同比增长58.72%;人工成本的增加、研发费用的增加以及公司对外并购扩张都带来管理费用的增加,管理费用同比增长34.85%;另外由于今年上半年利息支出的增加和汇兑收益的降低,财务费用同比增长80.07%。费用的上升也在一定程度上影响了公司利润的增长。
美对华轮胎特保案9月将终止,利好公司出口市场。美国连续三年的特别关税让乘用胎和轻卡胎出口企业苦不堪言。公司作为出口占比较大的企业,也深受其害。在过去的几年中,公司轮胎产品外销都维持在40~50%的水平。本报告期,轮胎产品外销占比达54.76%。且公司半钢胎设计产能达1000万条,都处于美国对华征收特别关税的范围内。我们认为,随着美国对华轮胎特保案的终止,公司轮胎产品出口美国将逐渐复苏,出口产品的毛利率从将会逐渐回升。
行业景气低迷期。公司低成本扩张不断。今年上半年,轮胎行业景气低迷,全行业整体产能过剩严重,行业集中度有待加强。而此时,也正是优质企业兼并重组的最好时期。公司抓住这一契机,对外低成本扩张步伐不断。斥资1.2亿元收购的沈阳和平100%股权,目前已经完成工商变更登记。公司通过收购沈阳和平,公司新增了120万套全钢载重子午线轮胎的能力,使得全钢子午胎生产能力上升到370万套。
另外,公司拟以1.7亿元收购金宇实业49%股权,金宇实业具有超过1000万条的半钢子午胎生产能力,收购完成后公司不仅能够获得投资收益,还能通过学习金宇实业半钢胎的优势生产经验,提高公司半钢子午胎项目的管理能力和效率。目前,公司具备1000万条的半钢子午胎产能。
产能扩张、销量增长,带动费用上升。报告期内,由于内外销量的增加,公司的销售费用同比增长58.72%;人工成本的增加、研发费用的增加以及公司对外并购扩张都带来管理费用的增加,管理费用同比增长34.85%;另外由于今年上半年利息支出的增加和汇兑收益的降低,财务费用同比增长80.07%。费用的上升也在一定程度上影响了公司利润的增长。
美对华轮胎特保案9月将终止,利好公司出口市场。美国连续三年的特别关税让乘用胎和轻卡胎出口企业苦不堪言。公司作为出口占比较大的企业,也深受其害。在过去的几年中,公司轮胎产品外销都维持在40~50%的水平。本报告期,轮胎产品外销占比达54.76%。且公司半钢胎设计产能达1000万条,都处于美国对华征收特别关税的范围内。我们认为,随着美国对华轮胎特保案的终止,公司轮胎产品出口美国将逐渐复苏,出口产品的毛利率从将会逐渐回升。