天胶价格低位震荡,13年轮胎高盈利能力仍将持续

从S佳通、双钱股份、赛轮股份发布的12年业绩预告来看,12年轮胎行业收入增速普遍放缓,甚至下滑,但净利润均大幅增长,其中S佳通净利润增长达150%。据中橡胁轮胎分会发布的数据显示:12年重点轮胎企业完成销售收入同比增长0.3%,实现利润同比增长62.8%,这都受益于行业低迷下原材料价格的平稳下降。

对于天胶价格,我们依旧维持前期报告中的观点,天然橡胶供过于求的局面短期难以得到缓解,13年天胶价格依旧会弱势运行,低位震荡。近期天胶期货价格走势也验证了我们的观点,目前天胶价格24315元/吨,较2月4日最高点下降1955元/吨。