“绿色轮胎”企业将迎来成本下降/需求增加的双重利好

未来一段时间，市场将迎来天然橡胶产量的集中释放期。受此影响，春节至今的一波天然胶价格急跌目前看来尚难刹车。

公开数据显示，春节以来，天然胶现货价格下跌约27%，期货合约则下跌约30%。另一方面，与“绿色轮胎”有着密切关联的《乘用车企业平均燃料消耗量核算办法》则于5月1日起实施。业内人士认为，下游的“绿色轮胎”企业将迎来成本下降、需求增加的双重利好。

国内橡胶现货、期货价格经过三个月深跌，至今仍未喘过气来。日前，橡胶1309合约继续低位震荡，报19120元/吨，跌0.83%。而“五一”节前，1309合约曾连续大幅下挫，一周之内跌去约13%。至于现货方面，下游的采购、成交也均十分清淡。

目前，国内云南、海南橡胶已相继开割，3月越南天然胶出口则较2月增长63%，印尼进入产胶旺季，加上泰国雨量增多有利南方各橡胶主产区恢复割胶，令胶价承压明显。与此同时，库存却在高企。截至4月26日，青岛保税区橡胶总库存较4月15日增加4200吨，至37.11万吨。国际橡胶研究组织预计，今年全球天然胶产量将增长3.2%，供大于求格局中期难以打破。

轮胎是橡胶应用的大户，前者受汽车市场变化的影响较大。数据显示，1-3月，汽车产销总体表现好于预期。在国内汽车产量保持平稳增长的背景下，轮胎行业盈利能力有望提升。

国金证券分析师刘波指出，2013年天然胶价格有望维持在2.5万元/吨的低位，与去年均价2.68万元/吨相比，有约6.7%的下降空间，轮胎业盈利有望大幅增长。以橡胶成本（天然胶+合成胶）占轮胎60%、轮胎毛利率15%计算，胶价降低6.7%可提升轮胎业销售净利率约2.6%，行业盈利将大幅增长。

值得注意的是，《乘用车企业平均燃料消耗量核算办法》也于5月1日实施，预计企业对绿色轮胎需求会显著扩大。风神股份此前在全球实现了子午胎系列产品100%绿色制造，其他生产“绿色轮胎”的企业还包括双钱股份、赛轮股份等。

此外，以橡胶为主要原料的传送带制造业生产成本也有望下降，涉及宝通带业、双箭股份等。