胶价下跌给市场带来轮胎企业成本下降、盈利好转的想象空间

　　进口胶价下跌约三成

　　海关总署公布的2012年全国进口重点商品量值数据显示，2012年，我国累计进口天然橡胶218万吨，较2011年(210万吨)高出3.6%﹔进口金额为68.13亿美元，同比下降27.4%。这意味着天然橡胶进口量增加的同时，价格却在下降。

　　2012年，福建省共进口天然橡胶12.3万吨，比上年增长16.2%﹔价值3.6亿美元，下降19.9%﹔进口平均价格为2914美元/吨，跌幅为31.1%。山东口岸进口天然橡胶114.3万吨，同比增加1.6%﹔价值37.4亿美元，下降29.03%﹔进口平均价格为3276美元/吨，跌幅为30.4%。

　　分析人士认为，进口天然橡胶价格下跌，主要是受到宏观经济形势的影响，尽管中国天然橡胶对外依存度较高，但是天然橡胶是全球定价的产品，需求的萎缩必然导致价格的下跌。

　　对于今年的进口天然橡胶价格走势，业内人士预计，2013年全球汽车业发展的信心依然不足，轮胎市场总体疲软，再加上天胶产量还在增长，胶价有可能继续下跌。

　　中银国际期货研究员马?表示，2013年国内天然橡胶供应量很大，供大于求的现象依然存在，大部分东盟国家天然橡胶种植面积依然在扩大，加之国内中间商库存了大量的天然橡胶，预计今年天然橡胶价格相对2012年仍有下跌的可能。数据显示，2013年，天然橡胶产量预计增加4%-6%，超过1082万吨。

　　轮胎企业短期未获利好

　　胶价下跌给市场带来了轮胎企业成本下降、盈利好转的想象空间。

　　据国金証券分析师测算，2013年天然橡胶价格有可能继续下跌，围绕在2.5万元/吨震荡，以2012年天胶均价2.68万元/吨计算，有6.7%的下降空间，以橡胶成本(天胶+合成胶)佔轮胎60%，轮胎毛利率15%计算，胶价降低6.7%可提升销售净利率约2.6%。

　　不过，在轮胎企业看来，胶价价格下跌短期并未对企业构成利好。青岛双星有关负责人在接受中国証券报记者採访时就表示，长期看，橡胶价格下跌对企业构成利好，但短期内由于企业都有塬材料存货，价格相对较高，一旦塬料降价，下游客户也会有产品降价要求，对企业不见得是好事。