沪胶合约1301开于22350元/吨 低开高走全天震荡走高

　　一、行情回顾：

　　周五沪胶合约1301开于22350元/吨，低开高走全天震荡走高，较上一日收盘价上涨535元/吨至22745元/吨。成交量增加53808手至57.8万手，持仓减少4508手至13万手。

　　二、基本面：

　　外围消息面：

　　1、7月CPI或跌破2% 降息降准窗口再启

　　7月居民消费价格指数(CPI)将于下周公布。分析人士预计，由于翘尾因素影响进一步回落、食品价格相对稳定，7月CPI同比涨幅或跌入2%以内，初步预计为1.7%左右，将创出30个月以来新低。随着CPI进一步下行预期增强，出于稳增长的需要，未来货币政策可能继续向适度宽松倾斜，三季度降息、降准窗口进一步打开。

　　2、7月汇丰中国PMI升至5个月来最高值

　　7月份汇丰中国制造业采购经理人指数也就是PMI升至49.5，虽仍处于荣枯线之下，但已是5个月来最高值，提示实体经济呈现筑底企稳的迹象。

　　3、纽约原油期货价格周五收盘上涨0.8%

　　延续此前三个交易日的连续涨势，收盘创下一个星期以来的最高价格，主要由于法国和德国都已经承诺将为欧元区提供支持，从而促使交易商对欧元区状况正在好转抱有希望;与此同时，美国经济增长速度有所放缓，导致纽约油价部分承压。

　　现货消息面：

　　8月/9月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤305-306??美分，上一交易日报每公斤300-301美分。8月/9月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤297-298??美分，上一交易日报每公斤293-294美分。

　　库存面：

　　TOCOM截至07月20日天然橡胶库存7，235吨，较前期减少613吨;上海期货交易所7月27日指定交割仓库天胶库存周报较上周减少745吨至10280吨。

　　二、技术分析

　　支撑22360，阻力23500一线，短线多单在23500一线可逢高离场，空单可依托60日均线入场。

　　三、操作建议

　　欧洲央行行长德拉吉26日表示，欧洲央行准备采取任何举措来保证欧元区完整性，欧元区危机短期内缓解，市场情绪有所回升。但天胶需求方面依然疲弱，保税区库存高企，胶价真正扭转尚需时日。同时投资者需要注意到的是国内政策面的触底及稳增长政策的陆续出台有望推动下半年投资的加速。

　　综上我们预计天然橡胶后市依然以震荡筑底为主，短期内有向上修复需要。投资者短线可参与反弹，支撑22360，阻力23500一线，多单在23500一线可逢高离场。