软控股份中高端轮胎厂商扩产需求旺 半钢胎市场带动新产能投资

　　软控股份(002073,股吧)(002073)中高端轮胎厂商扩产需求依然旺盛，半钢胎市场兴起带动新一轮产能投资。2012年，因宏观经济持续疲弱，国内众多中小轮胎企业大幅缩减产能投资，由此也导致公司出现了前所未有的业绩下滑。但是，中高端轮胎企业受宏观经济影响远低于小型轮胎企业，产能投资仍在加大，其原因有三：一是目前轮胎行业的产能过剩是结构性的，全钢绿色轮胎、高端全钢子午线轮胎产能仍显不足，产能扩张需求仍然存在;二是在宏观经济疲弱的背景下，缺乏品牌的中小轮胎厂商经营困难，但中高端大牌厂商经营情况仍然较好，普利司通、米其林、以及数家本土轮胎大厂2012年均实现两位数利润增长，具备较强的产能投资能力;三是轮胎行业经过近两年的调整，轮胎小厂的逐步退出将促使市场集中度加速提升，中高端轮胎厂商势必通过拓展产品型号和扩大产能，抢占市场份额。

　　公司“中高端”和“国际化”转型顺利，今年有望迎来业绩拐点。公司在去年已预见到上述轮胎行业的变化，积极布局转型，向“中高端”和“国际化”迈进。公司改变以往销售部门分散在各产品事业部的形式，成立专门的销售子公司，整合销售力量，增设全球销售服务中心，进一步提升了拿单能力。预计2013年来自国际、国内大牌轮胎厂商的订单占比将显著提升。另一方面，制造业“生产工艺带动生产设备升级”的规律，又将促使公司通过与“中高端”客户合作，加快轮胎装备技术水平提升，缩小与荷兰VMI等竞争对手的技术差距，进一步凸显其产品的性价比优势。2013年，公司的战略转型成效将逐步显现，收入有望实现较快增长，同时中高端客户订单毛利率较高，也有利于公司整体毛利率的回升。