轮胎巨头销量下降盈利增加 投资步伐已放慢

　　世界轮胎巨头陆续发布的上半年年报显示，轮胎企业销售量出现下降，但盈利大幅增加，销量与盈利指标严重背离。这是世界轮胎行业新世纪以来少有的现象。分析下半年形势，轮胎巨头普遍看淡轮胎市场需求，纷纷下调年度目标，轮胎投资出现放慢迹象。

　　销量下降盈利增加

　　上半年，日本普利司通销售额为14889亿日元，同比增加2.0%;营业利润为1337亿日元，同比增加42.9%，是公司史上最高的上半年营业利润。法国米其林集团的净利润由去年上半年的6.67亿欧元增加至9.15亿欧元;利润率由2011年同期的9.6%上升至12.3%。但米其林上半年受不稳定的欧洲轮胎市场影响，销售量出现下降。意大利倍耐力公司实现净利润2.22亿欧元，同比增长39%;但总销售量下降7.5%。固特异营业收入下降8.4%，从去年同期的56亿美元降至51.5亿美元，主要是由于欧债危机导致的需求下滑;但净盈利从去年同期的4000万美元增至8500万美元。

　　锢铂轮胎公司第二季度销售额增加15%至10.6亿美元，营业利润增加3倍至9500万美元。韩泰轮胎销售额增长18.5%至12.5亿欧元，营业利润增长近50%至1.45亿欧元。日本横滨橡胶公司上半年营业收入同比增加7%至2690亿日元，净利润增加280.6%至137亿日元。日本住友橡胶工业公司上半年销售额为3337亿日元，同比增加了11.4%;净利润为164亿日元，同比增加了83.8%。

　　分析轮胎巨头盈利的原因，多数与天然橡胶价格回落有关。普利司通认为盈利增加主要得益于日本当地轮胎市场发展良好。“3·11”大地震后，日本汽车工业2012年年初开始呈现复苏的景象。除亚太地区外，该公司在全球其他地区的销量停滞不前，甚至出现了下降。住友橡胶表示，收益大幅改善主要是因为日本国内汽车生产的快速恢复、低油耗轮胎等高附加值商品持续增多，而且天然橡胶等原材料的价格同比也有所下降。米其林主要通过在新兴经济体取得的利润来弥补由法国汽车销量下降造成的损失。倍耐力则依靠利润较高的高档车轮胎来实现发展，其第二季度超高性能轮胎销售额增加22%。锢铂轮胎公司表示，原材料成本的下降帮助其增加了6700万美元的盈利，北美与国际市场轮胎销售额的增长推动盈利增加1900万美元。

　　需求萎缩看淡后市

　　尽管上半年的盈利大幅增加，但生产商对轮胎市场前景持谨慎态度，对市场前景表示担忧。业内人士认为，下半年轮胎价格很可能出现下降。普利司通下调了2012年销售目标，营业额下调至1100亿日元至31300亿日元，与2011年相比增加3.5%;营业利润上调180亿日元至2870亿日元，同比增加50.0%。公司解释上调营业利润的原因是由于天然橡胶等原材料的价格有所下降。

　　米其林将2012年的运营目标定为实现正值自由现金流量。据预计，扣除非经常性损益，米其林2012年的营业利润同比将出现净增长;但由于上半年轮胎销量下降，2012年的总销量将减少3%~5%。

　　倍耐力预计其2012年全年营业利润仍将少于8亿欧元，且将营业额目标由64.5亿欧元下调至64亿欧元。固特异目前预计全年轮胎销量将比2011年下降5%~7%。固特异总裁理查德·克莱默表示，在长期内，整个轮胎市场将继续发展，但由于受经济危机的影响，短期内的发展速度将比该公司的预期要慢。

　　投资步伐已放慢

　　市场萎缩对轮胎巨头的投资信心产生了影响。目前除俄罗斯轮胎投资仍较活跃外，其他地区的轮胎投资普遍放慢步伐。

　　固特异表示，若市场情况未见好转，公司将考虑关停在美国的费耶特维尔工厂一段时间。米其林欧洲地区部分工厂的员工正面临技术性失业，主要原因是部分欧洲汽车生产商生产速度放慢，同时综合性汽车生产商业务量下降以及欧洲经济增速放缓。普利司通表示，日本轮胎市场萎缩，暂不考虑扩大本土轮胎生产能力，计划将生产转向海外需求较高的地区。

　　世界轮胎巨头在中国、印度等新兴经济体轮胎投资有明显放慢迹象，尤其是印度近期轮胎设备采购大幅度减小。德国大陆轮胎公司调低2012年度轮胎投资预算，其在中国轮胎扩产及在俄罗斯新建轮胎项目尚未按计划启动。