2012世界轮胎75强出炉 我国轮胎企业表现亮丽

　　序言我们从需求、成本和竞争力角度来看中国轮胎行业：目前随着下游汽车、工程机械的复苏以及全球经济回暖带来的出口增长，轮胎行业需求逐渐回升；天胶价格的走弱降低了轮胎企业的生产成本带来轮胎毛利率的提升、盈利能力的改善；我国轮胎上市公司也在长达3年的沉寂中，苦练内功，国际竞争力得到了进一步的增强。整体而言，2013年，将是轮胎行业的回暖复苏之年，重点轮胎上市公司的投资价值将会凸显。配套需求回升、替换市场稳增长、出口总体向好我国轮胎下游需求包括配套、替换和出口，出口占我国轮胎产量的比例达50%，但也会根据下游需求结构的变化相应的调整。配套主要对口汽车整车厂、替换面向汽车维修市场、出口则主要针对海外市场。我们认为2013年将是轮胎需求逐渐向好走向复苏之年，预计2013年配套胎需求达1亿条，替换胎需求在2亿条左右，出口新的充气轮胎实现新的增长达4.52亿条，轮胎总的需求增长空间在11.25%左右。
　　
　　橡胶价格下跌，我国轮胎企业利润回升
　　
　　随着天然橡胶在2011年开始进入收割高峰期，天胶产量大幅增长，2011年ANRPC成员国产量增速达8.75%，超过其消费量增速3.76%，致使天胶市场价格因供应过剩而开始走低。未来天胶价格大幅上涨的可能性不大，天胶价格继续走低或者温和上涨，都将进一步促进行业毛利率的回升。另外，自2013年1月1日起，我国进出口关税将进行部分调整，天然橡胶进口从量关税比2012年降低800元/吨，这对轮胎企业盈利能力锦上添花。
　　
　　2012世界轮胎75强出炉，我国轮胎企业表现亮丽
　　
　　美国《橡胶与塑料新闻》周刊组织的2012年度全球轮胎75强排行榜公布，我国轮胎企业在这份榜单中表现亮眼。中国大陆上榜企业由2011年的23家上升到27家。在前75强中有17家外资在我国设有独资/合资企业，中国业务为其轮胎销售收入增长作出较大贡献。加上我国大陆27家及台湾5家，75强中共有49家在中国生产轮胎，中国已成为名副其实的世界轮胎生产大国及世界轮胎制造中心。
　　
　　建议关注公司质优、弹性较大的品种
　　
　　我们从公司的整体质地和弹性来选择，重点推荐2013年将迎来业绩拐点的赛轮股份、绿色轮胎龙头风神股份以及净利润率最高的乘用胎生产企业S佳通。目前这三家公司的市销率都比较低，未来随着盈利能力的改善，显示很好的投资机会。