储能政策预期加强 为汽车铅炭电池打开成长空间

动力电池价格战提前缓和,毛利率将触底回升。之前市场预期下半年动力电池价格战还将持续,但超威和天能自2013年7月起已连续多次提价,涨幅超过30%,提价幅度和时间点都超过多数人的预期。

多数小厂商在前一轮行业洗牌中被迫退出,超威和天能通过价格战也实现50%以上的市占率,预计中短期内20%-30%的提价幅度能够维持,下半年动力电池毛利率将由10%提升至15%~20%。

储能政策预期加强,铅炭电池打开成长空间。铅炭电池将受益于微网储能示范项目和分布式光伏建设,未来有望规模应用于低速电动车和微混/轻混节能汽车,成长潜力巨大。近期能源局酝酿加码储能政策,储能电价补贴等相关扶持政策有望陆续落地,提升储能市场需求预期。我们预计公司的铅炭电池销量将维持50%以上的高速增长。