米其林与双钱轮胎合作 被业内看做是强强联合

　　2月2日，上海双钱集团股份有限公司(下称双钱股份(9.17,-0.24,-2.55%))发布公告称，米其林财务公司在上海联合产权交易所以1.61亿元代价摘得双方合资公司上海米其林回力轮胎股份有限公司(下称上海米其林)28.49%的股权。

　　双钱股份(600623.SH)证券事务代表接受《华夏时报》记者采访时说：“上海米其林连年亏损对双钱股份业绩造成很大压力，迫于公司盈利能力要求，董事会以及股东大会通过出售上海米其林公司的决定。”

　　上海米其林公司连年亏损一直遭到业内质疑，业内人士普遍认为是米其林故意做亏。不过，米其林中国传播部表示，故意做亏是毫无事实根据的推测。

　　8年累计亏损10亿

　　此前米其林(中国)投资有限公司持有上海米其林公司股比为25.78%，米其林财务有限公司持股比为44.15%，利道有限公司持股比为0.07%，米其林完成对其收购，股比将增至99.93%，米其林在完成对沈阳工厂独资化后再下一城。

　　双钱股份公告称，上海米其林公司成立以后连年亏损，2006年、2007年、2008 年、2009年上半年的收入分别为15.9亿元、15.4亿元、 15.4亿元和5.9亿元，亏损额分别为6348万元、8006万元、9525万元和8890万元。加上之前几年的亏损额，近8年累计亏损近10亿。

　　双钱股份有关人士对记者表示：“由于双钱股份只是参股米其林公司，没有参与到经营决策，所以亏损的原因并不清楚，但是上海米其林公司每年给双钱股份传递过来的财报确实是亏损。”

　　有财务人士也指出该公司运营成本过高，2006年、2007年、2008年上海米其林公司的成本相应为14.6亿元、14亿元和15.6亿元。

　　而去年7月，双钱股份股东大会通过出售上海米其林公司之后，上海米其林公司实现了四年以来破天荒的首次盈利。根据挂牌资料显示，2009年8月，上海米其林公司营业收入1.2亿元，营业利润688万元，净利润为1014万元。

　　东兴证券研究员王伟刚认为：“米其林公司在国内的销售与业绩不匹配着实让很多业内人士费解，业内对此的普遍观点是，一些海外企业存在收购国内企业并故意做亏的想法，以便达到其打压国内品牌，逐渐吞噬国内轮胎市场的目的。”

　　对此，米其林中国回应：“公司对上海米其林公司发展比较看好，因此前期投入比较大，先后投资2亿美元用于生产升级，成本回收周期相对较长。”

　　双钱股份对上海米其林公司的盈利能力评估也比较模糊：“由于上海米其林公司的主营业务难以盈利，不具备采用收益法评估的条件，经分析后认为，本次企业价值评估不宜采用收益法评估。”

　　中外关系不和

　　上海米其林公司曾经一度是双钱股份旗下最具有盈利能力的公司之一，如今成为拖累双钱股份业绩的“油瓶”。

　　作为最早进入中国的轮胎巨头，米其林在2001年与双钱股份等联合组建了上海米其林回力轮胎股份有限公司，米其林以1.7亿美元收购回力轿车轮胎厂的资产，完成收购之后，米其林掌握经营权。

　　米其林与双钱股份的合作被业内看做是强强联合，但上海米其林公司在进入米其林之后，业绩却差强人意。

　　米其林回答记者说，在过去的8年，米其林为公司带来了产业和产品的最佳技术以实现其在上海的可持续发展，而且提高了它的生产能力和业绩。米其林先后投资了总计2亿美元用于工厂升级改造。自2002年以来，公司的营业额增加了98%，年增长率达到12%。

　　由于上海米其林公司前期投资过大，盈利时间被推后，毫无疑问，前期被大量投资的上海米其林公司具备盈利能力。业内人士认为，中外股东分手的主要原因是关系不和。

　　此次交易完成后，双钱股份将在两年内继续许可上海米其林公司在轿车及轻卡轮胎业务中的独家使用权，两年届满后该许可终止，公司就此享有自己使用和许可他人使用的所有权利。

　　双钱股份在2008年亏损14.7亿元，出售上海米其林公司后可获得1.61亿元的进账，同时还注销了旗下多家亏损的轮胎制造企业。