专业 让嘉实多更优秀

新年伊始，相信广大投资者对未来投资前景都有所期待，在2012年寻找确定性的增长无疑是较为理智的选择。

就投资而言，在不同类型的资产中自如转换从而获得更高收益，这是很多人的梦想，但这其实对人的能力的要求相当高，是很难实现的。不如放弃自己的弱项，做自己擅长的事情，放弃不确定，把握确定。如果有一类资产能够获得长期稳定的收益，那么就没有必要在不同的资产中不断倒换。

股票收益主要来源于企业的盈利能力，但企业的盈利能力是不断变化的。债券投资主要是获取利息，收益是稳定而明确的。尽管在投资的过程中债券价格会有波动，但是如果持有到期的话，收益是确定的。而且债券投资能带来持续的现金流。当然，如果某一固定收益类资产出现非理性下跌，就像今年6-9月份的债券市场，带来了短期高收益的机会，那么可以战术性地大胆介入增加配置。

收益水平高低不是绝对的，而是要视乎投资者的收益预期以及风险承受能力。投资者首先要根据自己的实际情况和风险偏好确定长期投资目标（主要是年均回报率），然后根据投资目标确定总资产中的资产配置比例和投资类别，并根据当前形势确定战术性资产的配置。理财要做长期规划，同时顺势而为，这样才能分享财富确定增长的成果。从长期投资的角度来看，债券基金的稳定增值优势明显。可以说，时间是固定收益类产品的朋友。

展望2012年，我们认为明年股债资产的风险收益配比或将会发生变化，债券资产将从机会向风险转化，而股票资产将从风险向机会转化。

最后，感谢广大持有人对嘉实基金的信任与支持，祝愿大家新春快乐！