实现规模效应成为北斗推广的重要突破口

北斗处于信息采集的最前端，对于国家信息安全至关重要。北斗2012 年正式商用，各方面性能指标和GPS 不分伯仲，但终端渗透率尚不及GPS 的千分之一，主要是规模效应严重不够。参考GPS的成熟市场，车载导航和国防军工市场可望最先实现规模效应，成为北斗推广的重要突破口。

国防军工和车载机遇巨大。国防军工导航需求在100 亿以上。军工产品具有安全性要求高、价格不敏感、需求量巨大等特点，盈利更有保障。预计今年4 季度国防军工项目将陆续定型并启动招标，明年迎来爆发期。我国车载导航市场规模在200 亿左右。目前北斗车载应用示范项目推进力度超预期，预计13 年将使北斗销量增加20 万台以上，相比于12 年底23 万的存量而言，推动作用巨大。

北斗导航产业更大的机遇在于和移动互联网融合。移动互联网时代，导航的工具属性在弱化，平台和入口属性在强化，这导致导航盈利模式从原来的卖工具向卖服务转变，市场空间放大。下游导航平台运营商需要提供更人性的平台入口体验以及更低的使用成本，并在精准营销广告、电子商务分成及内容分发收费等盈利模式上取得创新。

产业规模分析：北斗市场规模在2012年底为40.5亿元，预计到2020年产值达到2000亿元以上，年均增速超过50%。预计到2016年，卫星制造及发射、北斗元器件(GPS/北斗双模芯片为主)、导航终端(双模终端为主，未考虑手机等)的市场空间将达到60、76 和70亿元，为芯片和终端厂商提供高弹性;

而平台和运营为290 亿元，导航相关的应用服务规模为600 亿以上，市场空间在16 年之后会更广阔。

投资策略：战略上长期看好北斗产业，预计未来1-2 年内北斗以政策驱动为主，国家制定的六个扶持方向进展是看点，重点关注军工和车载示范项目的落地情况;中长期北斗需要走向市场，可关注三代芯片推出、与国外厂家合作以及在通信领域的进展等。建议关注具有国防军工渠道优势的企业如海格通信、国腾电子、华力创通、中国卫星等，长期关注实施移动互联网战略下游平台图商四维图新、超图软件。