凯立德公司三成多利润依赖税收优惠

　　近日，深圳市凯立德科技股份有限公司(下称凯立德)在证监会网站披露招股书(申报稿)。记者通过对招股书的梳理，发现公司存在著作权案件诉讼缠身，税收优惠占比高等问题。

　　关于版权诉讼：近5年身陷12起诉讼案件

　　本次凯立德计划发行3057万股，拟相关公司股票走势在深交所上市，保荐人为中信建投。公司主要从事导航电子地图内容制作、导航软件系统开发以及地理信息应用系统开发与技术服务。

　　作为一家从事导航产品开发的企业，自主研发能力至关重要。记者查阅招股书发现，凯立德的诉讼清单竟长达8页，公司近5年参与的法律诉讼案件多达12起，且大多数诉讼起因于同行业公司的电子地图著作权问题。公司在报告期内(2009年—2011年)有6起已决诉讼或撤诉案件、1起未决诉讼，2007年至2008年另有5起已决诉讼或撤诉案件。值得注意的是，在这些诉讼案中，凯立德是输多赢少。

　　GPS侵权第一案败诉而归

　　2007年开始审理的“GPS侵权第一案”(北京长地万方状告凯立德侵权案)成为当时媒体报道的焦点事件。

　　2007年7月25日，长地万方公司在佛山市劲力汽车用品有限公司以每台2500元的价格购买了深圳市中佳讯科技有限公司的中佳讯DH-105GPS导航器两台，内装电子地图被指侵权，光盘显示版权与制作人为凯立德欣公司(凯立德子公司)。长地万方公司遂将上述公司告上法庭，要求停止侵权、公开道歉并赔偿损失1000万元。随后，佛山中院对此案作出一审判决，凯立德公司、凯立德欣公司立即停止生产、销售并销毁尚未出售的侵权产品，并向长地万方公司公开赔礼道歉，赔偿其经济损失1000万元及承担案件的各种诉讼费用合计8.883万元。凯立德等公司不服，向广东高院提出上诉。

　　2010年初，南方都市报等多家媒体报道称，广东省高院对侵权案作出终审判决，凯立德、凯立德欣因侵犯长地万方第四版《“道道通”导航电子地图》的著作权，被判停止侵权，并赔偿其经济损失、合理维权费用、诉讼费用等近200万元。该数额创下国内同类案件的赔偿之最。负责此案的长地万方公司方代表律师温旭说，因案件影响大、赔偿金额大，可谓是“中国导航电子地图产业第一大案”。

　　对簿四维图新两败两和解

　　此外，凯立德与另外一家上市公司四维图新也是四次对簿公堂，凯立德两次败诉，两次庭外和解。

　　作为一家自称研发能力雄厚的拟上市公司，凯立德却屡屡陷入和同行的版权诉讼中，其在电子地图方面自主研发能力不免让人质疑，而这些历史瑕疵对于凯立德能否过会也将是巨大的考验。去年上会的北京合纵科技股份有限公司，因为历史上存在专利侵权败诉等瑕疵，公司未来发展存在不确定性，最终被发审委否决。

　　关于盈利能力：三成多利润依赖税收优惠

　　作为一家软件高新技术企业，国家在税收方面会给予一定程度的扶持。凯立德招股书显示，报告期内，发行人及子公司凯立德欣均为国家级高新技术企业及软件企业，享受上述企业所得税、增值税优惠以及国家级高新技术企业所得税优惠政策。

　　招股书显示，2009年至2011年公司享受的税收优惠分别为1060万元、2394万元及30222万元，占各期净利润的41.26%、30.83%及37.00%。

　　近3年，公司税收优惠所占净利润比例都在三成以上。如果未来国家有关软件企业增值税优惠政策发生不利变动，如退税税率发生变化，或由于其他原因导致公司不再符合软件企业的认定条件，公司将不能继续享受相关优惠政策，公司的盈利水平将受到一定程度的影响。此外，如果发行人及其子公司的国家级高新技术企业资格未再被批准或者未来国家税收优惠政策发生重大变化，公司经营业绩亦将受到一定程度的影响。

　　判断价值应剔除税收优惠

　　大同证券IPO投资顾问刘云峰表示，凯立德税收优惠占净利润比例还是比较高的，需要引起投资者注意。未来如果国家在税收政策上有相关调整，对企业的业绩影响是比较大的。因此，投资者在判断其投资价值时，建议剔除税收优惠再予以考量。不过，从另一方面看，国家对于这种高新技术软件企业的扶持力度一直比较大，对于企业未来的生存发展来说是一个保障。