氨纶需求进入旺季 赛轮股份将轮胎氨纶

未来几年，天然橡胶将进入大规模收割期，以马来西亚为代表的9个国家到2008年就达到了350万亩。由于天然橡胶生长期是7年，2003年开始种植的天然橡胶在2010年开始进入收割期，2010年年底后天然橡胶的价格就开始高位回落至今。“十二五”期间我国在建和计划的合成橡胶投资项目有数十个，总年产能达350万吨以上，2015年我国合成橡胶装置总能力可能达640万吨以上；预计到2015年国内的合成橡胶需求量为469.5万吨，比2010年增加138万吨，469.5万吨合成橡胶的总需求量明显小于届时640万吨的产能，产能过剩的局面将不可避免。2013年天然橡胶、合成橡胶价格将在较长时间内维持低位。
        轮胎行业内外需形势较好，下游汽车产量持续回暖，产销量不断提升，美对华轮胎特保措施已经如期在2012年9月26日终止，近几个月汽车轮胎出口量同比持续上升。同时，国务院决定从2013年起天然橡胶进口关税下调800元/吨，随着天然橡胶进口关税的下调，轮胎行业的盈利水平有望进一步获得提升。相关轮胎上市公司是赛轮股份、风神股份、青岛双星等。
        国内氨纶行业集中度较高，前三大企业产能约占行业总产能的30％。由于2011年产能增长较大，使得氨纶价格从2011年初的60000元/吨一度下滑至2012年三季度的43000元/吨，基本接近行业盈亏平衡线。
        随着产能扩张放缓，预期今年行业供需关系逐步改善。据不完全统计，2010年底国内氨纶产能为37万吨，而2011年新增产能为10万吨，增速高达26％。2013年1～2月产量同比增速为60％，显示下游需求复苏明显。目前氨纶需求已经进入旺季，在行业景气度好转而产品又处于盈亏平衡线的背景下，企业提价意愿强烈。近期氨纶价格稳步上涨，目前氨纶40D报价已经达到了48000元/吨，由此判断氨纶行业景气度将逐步向上，相关公司包括华峰氨纶、泰和新材、友利控股等。