赛轮轮胎毛利率持续提升 并购资产盈利良好

　　安信证券

　　6个月目标价为14元

　　公司上半年业绩实现大幅增长的主要原因为半钢胎盈利能力较去年同期有较大幅度增长，新增纳入合并报表范围的实现利润及确认联营企业投资收益也相应增加了公司利润。由于基数原因，2013年三季度报、年报同比增速将呈逐季下滑态势，而非公开发行项目有望增厚明年业绩。预计公司2013-2015年收入增速分别为24%、47%、12%，6个月目标价为14元。

　　长江证券(9.86,-0.340,-3.33%)

　　予“强烈推荐”评级目标价15.4元

　　上半年公司轮胎业务毛利率持续提升，并购资产盈利良好。公司规划项目积极运作，目前看未来几年的布局已经清晰，未来三年将快速成长为国内轮胎行业龙头。而管理层现金认购增发并积极锁定三年，无疑是对公司发展的极大信心，相比股权激励方案对二级市场投资者更有利。预计公司2013-2015年每股收益为0.77元、1.00元、1.18元，目标价15.4元，给予“强烈推荐”投资评级。