今年轮胎市场需求增长，产量将保持两位数增幅

  2013年我国轮胎行业过了一个“谨慎中乐观”年。年初对全年形势并不看好，上半年轮胎销售形势也不佳。但是由于美国经济的增长，欧洲市场缓慢复苏，中国汽车产业快速发展，橡胶价格在底部震荡，我国轮胎市场从下半年开始形势好转。全年轮胎销量、出口、利润等指标保持两位数增长，创3年来最好水平。进入2014年轮胎行业乐观的氛围还没消退，业内人士大多对今年轮胎市场的走势保持乐观态度，但同时也认为市场竞争激烈程度将进一步加剧，在乐观中需要谨慎，应关注产能、市场需求、橡胶价格等变化对轮胎行业的影响。

需求增长，产量将保持两位数增幅

2013年我国轮胎产量出现两位数增长，2014年轮胎行业运行环境无论国内及国外都依旧向好，这将决定轮胎需求仍将保持旺盛。2013年，我国汽车市场总体呈现产销两旺态势，乘用车产销增长明显，商用车产销增速回升。据中国汽车工业协会统计，2013年中国汽车产销首次分别突破2000万辆，明显好于前两年，预期2014年仍以8%~12%的速度增长，这一状态将持续相当长一段时间。党的十八届三中全会后，城镇化步伐加快，人们购车意向增强。道路交通法及治理超载政策落实，我国运输指数有复苏迹象。这些因素决定国内对轮胎的需求不会“冷”，预测将与汽车产业发展速度相当，增幅在10%左右。

国外市场轮胎大环境也向好。美国经济正在真正复苏，尤其是汽车工业，对轮胎的需求有所增加。据美国橡胶制造商协会最新数据，预计2014年装运量将增加，其原因包括失业率下降、房地产业好转、汽车销量增加、汽车驾驶里程增加以及其他一些宏观经济因素，2014年仅轿车替换轮胎的需求量有望增加200万条。欧洲经济正逐渐摆脱欧债危机影响，综合采购经理人指数创新高，汽车及轮胎需求复苏。

国内及出口市场需求增长共振，预测我国轮胎2014年产量有望继续保持两位数增长。其中，半钢胎增幅估计达到12%左右，全钢胎增幅在10%左右，工程胎经过一年多沉寂后将出现复苏，估计增幅达到10%左右。

价格向下，销售额将保持“微增长”

2013年我国轮胎销售额出现小幅负增长，主要原因是轮胎价格下降。我国卡车和轿车胎价格指数走了两年多的下降通道（2013年轿车轮胎经销商价格指数见图1，2013年卡客车轮胎经销商价格指数见图2。），预计2014年将在上半年延续下降趋势，但下降趋势变缓，下半年可能企稳。目前橡胶价格在18000元/吨左右，其下降幅度相对轮胎价格下降幅度大，轮胎降幅还有一定余量。在时间上，轮胎价格下降一般滞后橡胶价格一段时间，下降通道从时间上说至少滞后半年以上。橡胶价格18000元/吨左右基本是生产成本价，下降空间十分有限，橡胶在附近震荡一段时间后上行应为大概率。这样预测轮胎价格向下空间也不大，估计在5%左右，时间相对要长些，乐观估计在三季度后才可能企稳或向上。轮胎销售额为销售量和价格之积，由于价格下降抵消部分轮胎销量的增长，而轮胎价格降幅小于轮胎销量增幅，测算今年我国轮胎总销售额增幅由负转正，但幅度在5%以下。由于海外轮胎需求提振，轮胎出口价格相对稳定或微降，且因出口量增长贡献，预计出口交货值增幅或将达到8%～10%。

图1 2013年轿车轮胎经销商价格指数 2013年卡客车轮胎经销商价格指数见图2

图2 2013年卡客车轮胎经销商价格指数

利润率下降 行业总体处于较好盈利水平

2013年轮胎行业盈利水平较好，但利润增幅呈明显下降趋势，主要原因是轮胎主要原材料橡胶价格降幅与轮胎价格降幅有差异。2014年这个差异依旧存在，这决定行业整体盈利水平仍将处于较高水平。但是随着轮胎价格继续向下，而橡胶价格稳定或震荡，这一差异会呈现减少或变为零的趋势，这将导致轮胎利润率继续下降。此外，轮胎企业因规模经济提高及库存减少对盈利水平也会产生积极作用。

预计2014年我国轮胎行业总体仍是丰收年，个别斜交胎企业或将亏损，亏损企业数将降为近10年最低水平。行业总体利润增幅将下降到20%以内，轮胎利润率将下降至4%以下。2013年轮胎行业实现利润总额同比增幅状况见图3。但相对于具体企业，盈利水平存在较大差异。中策橡胶集团等规模较大轮胎企业盈利水平将高于平均水平，而刚起步轮胎企业将在盈亏点附近。对于轮胎种类，工程胎利润率最高，全钢胎次之，半钢胎利润率最低。

图3 2013年轮胎行业实现利润总额同比增幅状况

投资依旧旺盛，产能过剩风险加大

2013年我国轮胎投资出现小“井喷”，初步统计新增全钢胎产能1500万条、半钢胎产能1亿条。2014年轮胎投资热情不减，从2013年结转项目及最近宣布的新项目看，今年轮胎投资依旧旺盛。主要原因是轮胎投资周期较短，且行业效益目前仍处于较好水平，引来资本追逐。现我国轮胎投资最旺盛的地方是山东临沂地区，附近有10多个轮胎项目，规模都较大，一旦这些项目完成临沂将成为第二个“大王庄”。山东以外的轮胎投资也如火如荼，老轮胎厂也几乎都有扩产或新上项目计划。预计2014年我国将新增全钢胎产能1500万条、半钢胎产能1亿条以上。至年底，我国全钢胎总产能将达到1.65亿条，半钢胎将达到6亿条以上，轮胎行业结构性过剩将更加明显。

2013年我国轮胎总体开工率在80%。去年新增产能加上今年陆续形成的产能，将使2014年轮胎行业开工率进一步下降，估计在75%左右或者更低，产能过剩态势将更加严重。这已引起有关部门及行业重视。山东省1月10日原则通过了《化解产能严重过剩矛盾的实施意见》，不再核准、备案产能严重过剩行业的新增产能项目。其中，轮胎列入山东省严重过剩行业，力争到2017年，保持轮胎行业产能基本稳定，产能利用率达到80%以上。这将对此波以山东为中心的全国性轮胎投资热泼一盆冷水，但具体影响估计要在三季度后才能显示。我国轮胎投资过度，将加大轮胎行业供需矛盾，加大行业无序竞争态势，不利于行业健康稳定长期发展，必须引起轮胎及相关行业高度重视。