轮胎价格下滑 三季度橡胶轮胎生意寒意来袭

　　随着三季度橡胶轮胎工业弱势收官，对于第四季的走向，大家也一改往年的乐观态势，基本多持谨态度，甚至还有一些悲观看法充斥其中。那从整个橡胶行业运行情况来看都有哪些运行压力呢?

　　经济仍存下行压力，需求增长或受拖累

　　根据世界银行日前发布的《东亚经济半年报》显示，他们预计中国的经济增速在2014、2015年将分别放慢到7.4%和7.2%，其中2014年的数据由此前的7.6%调低了0.2个百分点。该报告还认为，中国政府出台的一系列措施，包括控制地方政府债务、抑制影子银行、应对产能过剩、治理污染等，将导致投资及制造业产出增速下降。

　　对于第四季度，经济下行压力依然较大，需要重点关注以下方面的风险。首先，房地产投资仍可能继续下滑;8月全国商品房开发投资累计同比增速已低至13.2%，比去年同期下降6.1个百分点，预计四季度将进一步下跌，是拖累增长的最大因素。其次，随着往年投资建设项目陆续竣工，而今年新开工项目有限，新增长动力不足。另外，PPI已连续30个月负增长，制造业领域面临通缩压力加大。最后，金融机构风险偏好下降，金融支持力度减弱，特别是目前的实体经济利率较高。

　　企业融资成本较高，欠款问题仍不容忽视

　　从今年各行业反映的情况来看，资金紧张成为大家的共同担扰。反观橡胶市场，不论是天胶、合成胶还是轮胎、废轮胎加工市场，均在不同程度存在“账期延长”、“回款越来越慢”、“欠款越来越多”的问题。根据央行数据显示，6月，非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为6.96%。考虑到当前PPI长期运行在负值区间，企业融资成本普遍在8%以上，中小企业融资成本更高，甚至可达10%以上。因此对于第四季度，政府应该不会出台大规模刺激政策，货币政策可能会继续出台定向宽松措施为主，其对于我们的橡胶行业来讲，资金缓解或将有限，因此后期的欠款问题仍不容忽视。

　　需求疲软加回款压力，价格仍存下滑风险

　　轮胎方面，去年以来，轮胎市场的“乐观”氛围刺激了一批盲目投资，轮胎产能结构性过剩更加严重，而下游汽车产销增速放缓，加之运输行情较差，出口贸易摩擦不断，导致今年轮胎的产能过剩和库存高企情况表现特别明显。从第四季度情况来看，美国双反的结果如何成为轮胎的出口商的主要关注焦点;此外，随着冬季来临，东北、西北等地汽车运输将大幅减少，国内厂商对第四季度的下游市场多缺乏信心。市场预估，全钢胎厂家开工或将难有提升，为减少库存压力，刺激市场走货，轮胎惯用的价格大战或将持续。

　　原料方面，因经济形势不佳、泰国抛储、美国、俄罗斯轮胎反倾销调查等利空因素外，全乳胶老胶交割问题成为压制沪胶走势的重要因素，移仓1411令老胶交割问题解决推迟2个月。未来一段时间老胶消化速度是关键。对于合成胶而言，因其一直低于天然胶的价位，部分轮胎厂、胶管、鞋底、输送带企业甚至用天然胶来部分合成胶的用量，市场需求更显清淡，价格下行压力不容小视。

　　总的来看，受产能过剩、资金紧张、经济减速和需求放缓等一系列利空因素影响，四季度我国橡胶轮胎行业可能持续弱势运行。