玲珑轮胎：重大诉讼和仲裁风险

中国证监会公布了最新IPO预披露名单,山东玲珑轮胎股份有限公司拟上交所上市,本次公开发行股票数量不超过20000万股,保荐机构为安信证券股份有限公司。

山东玲珑轮胎股份有限公司位于中国金都-招远市，是一家专业化、规模化、技术型大型轮胎企业，公司注册资本10亿元，拥有职工近6000人。公司主导产品轮胎涵盖高性能轿车子午线轮胎、乘用轻卡轿车子午线轮胎、全钢载重子午线轮胎等3000多个规格品种，年产能3500万套，连续多年入围世界轮胎20强，中国轮胎前五强。

投资者在评价公司本次发行的股票时，除本招股说明书提供的其他资料外，应特别认真地考虑以下各项风险因素。以下各项风险因素根据重要性原则或可能影响投资决策的程度大小排序。

一、重大诉讼和仲裁风险

截至本招股说明书签署日，公司涉及两项主要未决仲裁事项，可能对公司财务状况、经营成果和现金流量状况产生一定的影响。仲裁事项分别为：(1)RegionalRubberTradingCo.PteLtd.(元方树胶有限公司，以下简称“元方树胶”)申请承认与执行外国仲裁裁决案(烟民三字第162号);(2)RegionalRubberTradingCo.PteLtd.(元方树胶)申请承认与执行外国仲裁裁决案(烟民三字第17号)。详细情况参见本招股说明书“第十五节其他重要事项”之“四、可能对发行人产生较大影响的诉讼或仲裁事项”。因公司在上述两项未决仲裁案件中存在遭受损失的可能，如果公司败诉且裁决获得实际执行，将存在对公司经营产生负面影响的风险。

二、国际贸易壁垒提升的风险

近年来，美国、巴西、阿根廷、哥伦比亚等一些国家和地区针对我国轮胎产品陆续开展“反倾销”调查，部分国家和地区出台了相关贸易保护政策。如美国于2009年9月11日决定对从中国进口的小轿车和轻型卡车轮胎实施为期3年(2009.9-2012.9)的惩罚性关税，即在4%的原有关税基础上，自2009年9月26日起的三年分别加征35%、30%和25%的附加关税。公司海外市场主要集中在美国、欧盟等国家和地区，2011年、2012年和2013年公司出口销售收入占主营业务收入比重分别为53.30%、58.69%和54.22%，如果未来国际贸易壁垒进一步提升，将可能给公司海外销售业务带来一定风险。

三、人民币汇率波动风险

公司轮胎产品出口主要以美元进行贸易结算，原材料中约64.29%从境外采购。人民币汇率波动对公司的影响主要表现为：一是出口销售产生的汇兑损失;二是影响出口产品的价格竞争力，人民币升值缩小了国外客户的利润空间，使公司的出口产品与其他出口国的同类产品相比价格竞争力有所削弱;三是进口天然胶等原材料产生的汇兑收益。公司出口销售一般采取电汇或信用证收款方式，一般在向对方发送提单后收取货款，对于长期合作的境外主要客户，会给予30-90天左右的信用期。从境外采购天然胶等原材料，一般以预付款或货到付款的方式，该期间人民币对美元汇率波动对公司经营带来一定程度的不确定风险。具体来看，2011年、2012年和2013年，公司出口销售收入分别为86,311.84万美元、94,177.21万美元和98,731.31万美元，而同期内公司境外采购原材料金额分别为72,018.85万美元、65,040.39万美元和69,038.60万美元。同时，境外银行借款利率远低于境内借款利率，公司于2012年度和2013年度增加了外币借款，由此抵消由境外销售形成的应收账款等外币资产项目产生的汇兑损失，对公司业绩带来了正面影响。虽然原材料进口和调整举借外币借款的规模能部分抵消人民币汇率波动的不利影响，但未来仍将可能给公司经营带来一定程度的风险。